Euro'nun Gerçek (İçsel) Değeri - Mart 2025

Günümüzde Euro/Dolar paritesinin piyasa değeri yani PPD’si 1.0666, Gerçek Değeri yani GPD’si ise 1.0543. Aralarında yalnızca %1.17’lik fark bulunuyor.

Mayıs 2001 tarihinde görülen en düşük -%26’lık değerin günümüzdeki karşılığı, yani Euro/Dolar paritesinin inebileceği minimum değer 0,7413.

Haziran 2008 tarihinde görülen en yüksek %32’lik değerin günümüzdeki karşılığı, yani Euro/Dolar paritesinin tırmanabileceği maksimum değer ise 1,3914.

İkinci grafiğimiz üzerinde en yüksek, en düşük piyasa değerleri ile birlikte aylık kapanış rakamları yer alıyor.

Kırmızı renkli kalın eğri Gerçek Euro Değeri’ndeki değişimi gösteriyor. Bu eğri 2008 yılından günümüze 17 yıldır gerileme içerisinde. Haziran 2008’deki 1,1955’lik zirveden başlayan süreç Ekim 2024 itibarıyla en düşük 1.0496 değerini gördü.

Gerçek Euro Değerinde yaşanan bu düşüş eğiliminin nedeni, Avrupa ekonomisinin ABD ekonomisine göre daha zayıf seyir göstermesinden kaynaklanıyor. Sonuç olarak Euro zayıflıyor ve Avrupa yurttaşları alım gücü kayıplarıyla karşılaşıyorlar.

Son grafiğimiz, Euro/Dolar paritesinin yakın vadede hangi aralıkta hareket edebileceğinin resmini veriyor.

Eğer Eylül 2022’dekine benzer bir gerileme yaşanacak olursa, EURUSD paritesi en düşük 0,9138’i görebilir.

Ocak 2021’dekine benzer bir yükseliş yaşanması durumunda ise 1,1930 değeri önemli bir direnç olacaktır.

Günümüzde EURUSD paritesinin gerçek ve piyasa değerleri neredeyse birbirlerine eşit durumda. Önümüzdeki günlerde bu hareketin hangi yönde güçleneceğini siyasi ve ekonomik süreçlerde yaşanacak gelişmeler belirleyecek.

Grafikler üzerinden teknik inceleme de önemli olacaktır elbette. Yeşil renkli destek ve direnç eğrilerinin tam olarak orta hattında bulunuyoruz şu günlerde. Aşağı ya da yukarı yönlü kırılmalar gerçekleşmesi durumunda bir önceki grafikte sözünü ettiğimiz 0.9138 ya da 1.1930 seviyelerine doğru hareketler hızlanabilir.

Altın / Dow Jones Oranı (Altının Gerçek Değer Göstereni)

 

Aşağıdaki logaritmik ölçeklendirilmiş grafikte Dow Jones Endeksi ile altın metalinin 1972 senesi başından günümüze gösterdikleri fiyat değişimleri aynı anda izlenebilmektedir. Siyah renkli eğri ons altını, mavi renkli eğri ise Dow Jones Endeksini gösteriyor.

2., 4. ve 6. yeşil çemberlerde altın ve Dow Jones getirileri birbirlerine eşitken 1. ve 5. çemberlerde altın, 3. çemberde ise Dow Jones Endeksi daha yüksek getiriye sahipti.

Birinci çember Eylül 1980 tarihindeki durumu gösteriyor. Burada altının getirisi Dow’un getirisinin 6.80 kat üzerine çıkmıştı. Üçüncü çembere gelindiğinde yani Ocak 2000 tarihinde ise Dow’un getirisi altının 4.15 kat üzerine çıktı.. Beşinci çemberde altının bir kez daha yüksek kazanç sağladığını ve Dow  Jones getirisini %85 oranında, yani 1.85 kat aştığını görüyoruz.

Dow Endeksi ve altın cevheri getirilerinin birbirlerine eşitlendiği 6. çember sonrasında ise Dow Jones Endeksi altından daha fazla getiri sağlamayı başardı. Günümüzde aralarındaki fark Dow Jones Endeksi lehine 1.53 kat seviyesindedir. Ocak ayında ise 1.62 katlık fark bulunuyordu. Yani altının getiri anlamında Dow Endeksi’ni yakalama yolunda ilerlediğini söyleyebiliriz.

Yukarıdaki grafik üzerinde altın fiyatının geleceğine dönük ilk tahminimi yapmak istiyorum. Bence 2027 yılına kadar olan dönemde siyah renkli altının getirisi mavi renkli Dow Jones Endeksi getirisini önce yakalayacak, sonrasında da bunun en az 1.5 kat üzerine çıkacaktır. Bu kapsamda Dow Jones’un 36 binli seviyelere gerilemesini ve altının fiyatının da 5,500 dolar civarına yükselmesini bekliyorum.

Sol sütundaki altın ve sağ sütundaki Dow Endeksi ölçeklendirmelerine dikkat edin. Aralarında 10 katlık fark bulunuyor.

Şimdi sıra geldi, benim çok sevdiğim özgün ve güzel grafiğimize. Burada altın ve Dow Endeksi getirilerini birbirlerine orantılamış durumdayız. 1-7 arasında işaretlenmiş çemberler bir önceki grafik ile uyum içerisindedir.

2-4-5-6 numaralı çemberler, Dow ve altın getirilerinin birbirlerine eşitlendiği ya da yakın olduğu dönemleri gösteriyor. 1 nolu çemberde altının, 3 ve 7 nolu çemberlerde ise Dow Endeksi’nin getirileri daha fazlaydı.

Turuncu renk ile gösterilen sıfır hattının altına inilmesi, Dow Endeksi getirisinin daha yüksek olduğu anlamındadır. Üstüne çıkılması ise altının getirisinin daha fazla olduğunu gösterir.

2027 yılına uzattığım aşağıdaki son grafikte ikinci tahminimi yapıyorum.

İlk tahminimde Altın/Dow Oranı’nın 1.50’ye yükselmesine ve bu kapsamda altın fiyatının 5.500 dolara erişmesine dönük beklentimi ifade etmiştim. İkinci tahminim, biraz daha uzak bir gelecek için, altının getirisinin Dow Jones Endeksi getirisini iki kat aşabileceği şeklinde. Eğer bu gerçekleşirse, Dow Jones Endeksi 45.000 dolar seviyelerinde bulunurken altının ons fiyatı 9,000 dolara erişebilecektir.