ABD Enflasyon Düzeltmeli Gümüş Dirençleri

Başlangıç tarihi Ocak 1983 olan logaritmik ölçekli aşağıdaki grafikte, enflasyon düzeltmesi uygulandığında Kasım 2001’deki dip seviyenin 7.44’e ve Nisan 2011’deki zirvenin de 70.50’ye yükseldiği görülüyor. Günümüzde gümüşün bulunduğu seviye ise 32.93 dolar civarlarında seyrediyor.

İkinci grafiğimiz 2016 başından itibaren yine logaritmik ölçekle oluşturulmuş ABD Enflasyonu Düzeltmeli Gümüş Grafiği. Son dip seviye olan Mart 2020 tarihli 14.26, bir önceki dip seviye olan 12.63’e göre daha yukarıda gerçekleşen bir toparlanmaya işaret ediyor. Şubat 2021 tarihli 35.97 dolarlık son zirve gümüşün yükseliş yönündeki ilk hedefi durumunda.

Burası aşıldıktan sonra nominal zirve olan Nisan 2011 tarihli 49.54 hedeflenecektir. 2011 tarihli bu değere ABD enflasyonu düzeltmesi uygulandığında karşımıza grafikte görülen 70.50 değeri çıkıyor. İşte gümüşün üçüncü hedefi bu seviye olacaktır.

Önümüzdeki yıllarda gerçekleşecek ABD enflasyonu ile birlikte 70.50 dolarlık bu seviyenin artmaya devam ettiğini göreceğiz. Nitekim Ocak ayında enflasyon düzeltmeli gümüşün zirvesi 70.39 dolardı. Bir ay içerisinde ABD enflasyonu paralelinde 11 sentlik bir artış gerçekleşti. Dolayısıyla birkaç yıl sonrasını düşündüğümüzde, daha önce yaptığımız 80-90 dolarlık tahminlerle eşit bir seviyeye gelinebileceği söylenebilir. Bu nedenle geriye doğru ABD enflasyonu düzeltmeli gümüş grafiği, takibe almamız gereken en önemli grafiklerden birisi durumundadır.

"GÜMÜŞ" ve ABD "Dow Endeksi" Kazanç Karşılaştırması

1983 senesi başından itibaren oluşturulmuş logaritmik ölçekli aşağıdaki grafiğikte sol sütundaki mavi renkli gümüş eğrisi sağ sütundaki siyah renkli Dow Jones Endeksi eğrisi ile karşılaştırılmaktadır. Altın ile Dow Jones Endeksi arasında 10 katlık ölçek farkı bulunuyordu; aşağıdaki grafiğin sol ve sağ sütunlarına dikkat edin; gümüş ile Dow Jones Endeksi arasında da 1000 katlık ölçek farkı bulunuyor.

1983 yılı başında gümüş Dow Endeksi’nden 12.88 kat daha yüksek getiriye sahipti. Sonra Şubat 1996’da getirileri birbirlerine eşitlendi ve Ocak 2006’ya kadar olan dönemde ABD Dow Endeksi getiri anlamında gümüşü geçti.

Daha sonra Nisan 2001 itibarıyla gümüşün getirisi Dow Endeksi getirisinin 4.10 kat üzerine çıktı. Günümüzde ise, grafiğin son bölümüne dikkat ediniz, siyah renkli Dow Endeksi eğrisi mavi renkli gümüş eğrisinin %34, yani 1.34 kat üzerinde bulunuyor.

Bir önceki blog yayınında 2027 sonu itibarıyla gümüşün 85 dolara yükselebileceğini görmüştük. Bu grafik üzerinde de şunu söyleyebiliriz: Eğer Dow Jones 36,500’lere geriler ve gümüşün getirisi önce Dow’u yakalayıp sonra bunun 1.5 kat üzerine çıkacak olursa gümüşün ons fiyatı da 55 dolara erişebilecektir.

Bu ikinci tahminimiz olsun.

Üçüncü tahminimiz ise aşağıdaki Gümüş/Dow Endeksi Oranı Grafiği'nde yer alıyor. 1-3-5 nolu çemberlerde gümüş ve Dow Endeksi getirileri birbirine eşitti. Mayıs 2001 tarihli 2 nolu çemberde Dow’un getirisi gümüşün 2.59 kat üzerine çıkmıştı. Nisan 2011 tarihli 4. çemberde ise gümüşün getirisi Dow’un 4.10 kat üzerine çıkmıştı. İşte, 6 ve 7 numara olarak oluşturulan çemberler, geleceğe dönük ikinci ve üçüncü tahminleri gösteren seviyelere işaret etmektedir.

Gümüş/Dow Endeksi Oranı gümüş lehine 1.5 kat olursa, bunun gümüş fiyatını 55 dolara taşıyabileceğini görmüştük.

Benzer şekilde eğer Dow Jones’un seviyesi 45 bin dolar civarında kalır ve Gümüş/Dow Endeksi Oranı 2.00’a yükselecek olursa, bu durumda gümüşün fiyatı 90 doları görebilecektir.

Bence bunlar oldukça makul hedefler. Siz ne dersiniz?

ABD Enflasyonu Düzeltmeli Altın Grafiği - Şubat 2025

1972 tarihinden başlayan, logaritmik ölçeklendirilmiş, ABD Enflasyonu düzeltmeli aşağıdaki grafikte, Ocak 1980 ve Eylül 2011 tarihli ikili zirveye dikkat ediniz.

Son bir, bir buçuk aydaki hareket sonrasında bu ikili zirvenin artık nihayet kesin olarak aşıldığını ve ons başına 2,930 dolarlık seviyeye erişildiğini görüyoruz. Bundan sonraki ilk hedef 3,000 dolar olacaktır.

İkinci grafiğimiz, bir önceki grafiğin logaritmik ölçeklendirilmemiş ve 2006’dan günümüze oluşturulmuş geniş ölçekli sürümü.

Son atak sayesinde önceki zirvelerin nasıl aşıldığını buradan çok daha net izleyebiliyoruz. Tıpkı 1,398 dolardan 1,720 dolara olan dip noktaların daha yukarıda şekillenmesine benzer şekilde, altın fiyatındaki tırmanışın -bir soluklanmaya geçmeden önce- yeni zirvesini daha yukarıda şekillendirmesini bekliyorum. Bu kapsamda 2025 yılı ortasına kadar olan dönem içerisinde altın fiyatında 3.300’lü seviyelerin rahatlıkla görülebileceği kanısındayım.

Altının Bugünü ve Geleceği - Şubat 2025

     Altın, tarihin başlangıcından günümüze, enflasyon karşısında tasarrufların korunmasını sağlayan en temel yatırım aracı durumunda. Ve bu işlevini sırf Türkiye’de yaşanan yüksek enflasyon karşısında değil ABD enflasyonu karşısında da yerine getiriyor.

Ve bazı dönemlerde bu tasarrufları koruma fonksiyonunu aşarak gerçek bir yatırım nesnesi halini alabiliyor, yani tüm diğer yatırım araçları arasında getiri anlamında zirveye oynayabiliyor.

Bu durumu en son 2001-2011 tarihleri arasındaki on yıllık dönemde yaşamıştık. Bu dönemde altın yaklaşık 200’den 2000’e on kat yükseldi. Aradan yine yaklaşık, yatay seyrin hakim olduğu on yıllık bir dönem daha geçti. Ve şimdi, bakalım kaç yıllık, yeni bir yükseliş trendine geçmiş olduk.

Grafiğimiz logaritmik ölçekli. Böyle uzun vadeli incelemeler yaparken logaritmik ölçeği kullanmalısınız.

Şimdi bir tabloyla devam ediyoruz. Son yükselişle birlikte fiziki altının toplam piyasa değeri 20 trilyon doları aşmış durumda. Bitcoin’in değeri ise altının %9.4’üne karşılık gelen 1.92 trilyon dolar seviyesinde. Tüm akçaların toplam piyasa değerine baktığımızda, altının %15.66’sına denk gelen 3.19 trilyon dolarlık değerle karşılaşıyoruz.

Bir de biliyorsunuz, ETC’ler, ETF’ler, altın sertifikaları, altın hesapları, altın fonları, vadeli işlemler, opsiyonlar şeklinde pek çok kağıt altın bulunuyor. Ocak ayında bu kağıt altının fiziki altına oranı 126.77’ye 1 idi. Yani bir ons fiziki altının karşılığı olarak, yatırım dünyasında 126.77 ons kağıt altın bulunuyordu. Şubat ayında bu oran %1.14’lük artışla 128.22’ye 1’e yükseldi.

Hesaplarda kağıt altın olarak bulundurulan bu tutarı eklediğimizde, dünyada altına yatırılan paranın toplam büyüklüğü 2.6 katrilyon dolara ulaşıyor. Böyle baktığımızda Bitcoin’in toplam değeri altının on binde 7’sinde ve akçaların toplam değeri de altının binde 1.2’sinde kalıyor. Bunlar altının devasa cüssesi karşısında ihmal edilebilir tutarlar. Yani Bitcoin’e sanal altın demek gerçeklikle bağdaşmıyor. Sanal altın, Bitcoin değil altının kağıt olarak bulundurulan bizatihi kendisi.

Bitcoin ve diğer akçalar başka bir şey. Bunu da ilerleyen günlerde, akça yayınımızda konuşacağız.