ABD Dolar Bastığında ve Borçlandığında "Altın" Fiyatı Nasıl Etkilenir?

 

Dolar Arzı ve ABD Ulusal Borcunun Altın Fiyatına Etkisi

Bu bölümde, basılan ABD doları yani emisyon miktarı ile ABD Ulusal Borçlarının altın fiyatlaması üzerindeki etkilerini inceleyeceğiz.

Şimdiki grafiğimizde dolar arzının son yetmiş yıllık resmini görüyoruz. 1995 ve özellikle 2008 sonrasında ivmenin nasıl arttığı çok net izlenebiliyor. Para arzındaki son gerileme de uzun soluklu olamayacaktır.

Bu grafikte, dolar arzına göre altın fiyatının seviyesi karşılaştırılıyor. 2012’den itibaren oluşturulmuş bir grafik. Oranın düşüklüğü, altının yükselişi önünde fırsat olduğunu gösteriyor. 2013 Eylül’ünden itibaren yukarıya bir ivme yakalanmış durumda ancak daha önünde hayli mesafe bulunabilir.

Nitekim 1950 yılı başından itibaren oluşturulmuş grafiğe baktığımızda bunu çok daha iyi görebiliyoruz. Altın fiyatının dolar emisyonuna oranı hala dip noktalara yakın sayılır.

Altın fiyatları açısından bir diğer önemli gösterge de ABD Ulusal Borçlarının seviyesi. Pandemi başlangıcında yine burada da büyük bir artış gerçekleşmiş. ABD yalnız dolar basmakla yetinmiyor, bu etkiyi ikiye katlayacak şekilde büyük oranlarda borçlanıyor da. ABD, büyüklük açısından dünyanın en borçlu ülkesi, GSMH’ya olan oranı açısından da dünyanın en borçlu ülkelerinden birisi.

Son tablomuzda bu durumun altın ile olan ilişkisini görüyoruz. Altın fiyatı ile ABD ulusal borçları arasında bir bağlantı söz konusu. Altın/Borç oranının yükselmesi altın fiyatının ucuzladığı, gerilemesi ise pahalılaştığı anlamına geliyor. 1980 yılında 1.32’lik oran ile altının ne kadar pahalı olduğunu görüyoruz. 2000 yılına gelindiğinde ise 20.40 seviyesine ulaşılmış, yani altın çok ucuzlamış. Günümüzde ise 13.76 seviyesindeyiz. 2007 yılına dönük tahminlerimi son üç satırda görüyorsunuz.

Altının ABD Ulusal Borçlarına oranı 10 seviyesine gerilediğinde bunun anlamı altın fiyatının en az 4.918 dolara yükselmesi olacaktır. Hele ki bu oran 7.5’a gerilerse altının ons fiyatı 6.558’e, oranın %5’e gerilemesi durumda ise 9.837 dolara yükselecektir.